北京时间2月2日凌晨消息，畅游(Nasdaq:CYOU)昨天下午公布了2009财年第四季度财报。财报公布后，畅游CEO王滔、CFO何捷、总裁兼COO陈德文与CTO洪晓健于当天晚间参加了电话会议，就财报要点和业务运营情况回答了分析师的提问。

以下为分析师提问环节内容：

JP摩根分析师韦迪：有关2010年第一季度的预期，新游戏《中华英雄》以及《大话水浒》营收预期为多少？

何捷：《中华英雄》的公测版计划在2010年第二季度发布，所以第一季度《中华英雄》不会产生收入。而《大话水浒》计划在三月份发布，所以在第一季度也不会有太高的营收预期。

瑞信分析师张永恒：资产负债表上固定资产和无形资产为什么上升？

何捷：我们购买了新的办公楼，这导致了本季度固定资产上升至约3100万美元。无形资产上升了数百万美元，是因为本季度我们为代理的几款游戏支付了代理费用。

张永恒：这是否包括购买3D引擎的费用？

何捷：对。

张永恒：这也算在无形资产中？

何捷：对。

美国银行-美林分析师埃迪·梁(Eddie Leung)：《天龙八部》第四季度活跃付费用户数(APA)增长落后于最高同时在线人数(PCU)和注册账户数的增长，主要是因为什么原因？另外《天龙八部》今后会发布什么样的资料片？

王滔：第四季度我们采取了比较保守的策略。根据2008年第四季度的经验来看，我们认为《天龙八部》APA增长在第四季度会有困难，所以采取了较为保守的战略。第四季度我们主要制作第一季度的资料片，我们将在第一季度和4月分别推出一个资料片。

摩根士丹利分析师詹尼·吴(Jenny Wu)：关于雇员数的问题。目前有多少销售人员和研发人员？2010年会增加多少销售人员和研发人员？

何捷：截止到2009年12月31日，共有520位工程师。地面推广团队中正式员工有50人，另外还有临时雇员大约还有600人。2010年我们希望继续增加雇员数，特别是在研发方面。我们希望在2010年将研发团队规模扩大一倍，地面推广团队没有增加雇员的计划。我们将进一步整合管理团队，以提高地面推广的效率。

詹尼·吴：那么2010年毛利润预期会有多少？

何捷：对现有的《天龙八部》、《刀剑英雄》和《刀剑英雄2》，毛利率会与去年持平。我们2010年将推出5款新游戏，尤其是今年第二季度将发布《中华英雄》，第三季度将发布《鹿鼎记》，我们将提高销售及市场推广费用来推动这些游戏的销售。这将对第二季度和第三季度的毛利润产生影响，因为通常来说需要3到6个月来回收成本。另外一方面，因为《中华英雄》是我们代理的游戏，所以我们将和游戏开放商分摊利润，一般来说分摊营收的20-30%。

高盛分析师凯西·陈(Cathy Chen)：《天龙八部》第四季度每活跃用户贡献的季度收入(ARPU)环比增长3%。对《天龙八部》的ARPU策略如何？

王滔：2008年第四季度ARPU为195人民币，2009年第四季度为196人民币，同比基本持平。我们会采取比较稳健的策略来控制ARPU的增长。《天龙八部》已经进入第四个年头，因而会有一定空间来增长ARPU值。另外，如果2010年发布的几个扩展包表现较好的话，那么新用户的加入能抵消ARPU的增长。《天龙八部》的收入占超过总营收50%以上的情况下，我们将继续采取较为稳健的ARPU策略。我们会把主要精力放在新游戏上面。

分析师：你们预计《中华英雄》和《鹿鼎记》发行规模会有多大，以及它们对营收的贡献会有多少？

王滔：这两款游戏是2010年的重点，我们会尽全力来做。

Brean Murray分析师安德烈·格鲁科夫(Andrey Glukhov)：这个季度海外代理收入很高，是否是因为拿到现付的代理收入，还是因为海外游戏的增长？

何捷：没有现付代理收入，即使有的话，也是以分期偿还的形式，所以第四季度的代理收入不是来源于现付。第四季度海外代理收入的增长主要来于《天龙八部》在越南和马来西亚的持续增长，以及当地代理在市场营销方面的努力。

格鲁科夫：《天龙八部》注册账户数的增长很强劲，而活跃用户数基本持平，这是否因为付费用户转化率下降了，还是持平？

王滔：付费用户转化率仍然保持17%-18%的规模。